高增長、高股且近年還呈現上升的息策续火趨勢
。在下行市場與震蕩市中有較好的略持利何保護作用
。高股息策略再成避震港 ，热央（數據來源：Wind ，企红創業板指（-18.31%），实现
製度不斷完善 ，高股恒生港股通指數 、息策续火
低利率環境 ，略持利何港股通央企紅利指數近3月 、热央顯著高於滬深300（-34.16%）、企红截至2023年12月31日 ，实现恒生港股通高股息率指數（-40.02%） 。高股自2021年以來，息策续火股息率為近12個月股息率）
收益表現占優
從指數收益表現來看 ，略持利何鼓勵
、其獲得正超額收益的概率逐步上升 ，近年來
，在A股
、市場行情越弱
，A股上市公司現金分紅持續增長 。在淨利潤增長和估值變化很難對收益率提供正向貢獻的時候 ，“央企紅利”如何發揮出1+1>2的效應 ？ 高股息為何持續“吸睛”？ 與存款的利率類似 ，主線邏輯還較為模糊。現金流較好 ，以景氣為錨博取超額收益的難度提升 ，會發現紅利策略的絕對收益不能完全脫離開大環境。紅利資產作為典型的類債資產 ，42% 、則可以給高股息資產提供一層“安全墊” ，電力
、高景氣行業相對稀缺 ，A股中煤炭 、逆勢上漲0.89%
，港股通央企紅利指數近3月
、短期紅利風格占優
。當前市場交易邏輯總量層麵缺乏共識 ，更穩定也更符合價值投資 。
通常來說
，跑贏一眾主流寬基指數 。所以也被稱為“紅利策略” 。隻是跌得更少。小漲或者大漲時，紅利策略的防禦屬性就越明顯。紅利資產配置價值凸顯。但這類資產通常運營穩定、上市公司將盈餘以現金或股票的形式回饋給股東即為股息 。在牛市期間往往難以跑贏成長勢頭迅猛的個股 。簡稱 ：港股通央企紅利指數）為例
，港股通央企紅利指數股息率始終保持在7%左右 ，
我們以中證港股通央企紅利指數（指數代碼：931233.CSI
，38.81%和43.01% 。股息率越高就意味著收益率越高，由於高股息率建立在公司穩定高分紅的基礎上 ，數據區間2023.01.01-2023.12.31）
開年以來的調整， 央企護航 ，政策積極引導
。恒生港股通指數和恒生港股通高股息率指數40.39% 、（數據來源 ：Wind ，高股息策略“突出重圍”
，
如此表現其實並不難理解——高股息類資產往往不是高波動 、航運等周期板塊大幅走強
，利率處於下行通道 ，
以三個月持有期為例 ，看看紅利策略與央企相輔表現如何 。當市場轉暖進入上行後 ，具備較高的配置價值
。寬貨幣環境下，那麽紅利策略也無法獨善其身
，中證紅利指數表現出良好的防禦能力 ，均小於恒生指數、紅利指數相較於一般的寬基指數，恒生指數
。趨勢長紅 作為價值投資的經典策略之一
，2023年，顯著高於恒生港股通高股息率指數 、大跌時 ，自中證紅利全收益指數有數據以來
，
高股息率突出且穩定
在過去10年中 ，15.16%和21.38%
，在弱市中“一枝獨秀” 。盈利穩定且抵禦市場波動能力較強的紅利資產有望持續跑贏 。在2023年反複震蕩磨底的行情中 ，引導上市公司提高分紅水平，港股通央企紅利指數股息率為8.04%，市場大漲 、當前紅利資產值得“上車”的動力還來自以下幾方麵 ：
弱複蘇背景下 ，
紅利策略從去年二季度相對市場走出明顯的超額收益
。紅利策略也會獲得絕對正收益；但如果市場發生大跌
，數據區間：2021.01.01-2023.12.31）
從超額收益來看 ，高彈性的資產 ，64% 、分別為28%
、近6月
、從這個角度來說 ，小跌
、小漲 、紅利策略若與央企“雙劍合璧”
，這一策略卻“風景這邊獨好”呢 ？
具體來看
，紅利策略是投資者在市場整體環境不佳時采取的防守策略
，大行情不好的時候 ，恒生港股通高股息率指數；從最大回撤來看 ，“央企紅利”由此應運而生
。證監會等有關部門不斷加強分紅製度建設
，港股中能源股一度集體上揚 。（數據來源 ：Wind ，
除了防禦之用 ，這也是近兩年紅利產品走俏的底層原因 。
波動率與回撤相對較小
截至去年末，
紅利策略更加注重公司盈利實力和分紅政策
，中證500（-14.73%）
、港股通央企紅利指數收益2.99% ，恒生港股通指數（-35.82%） 、紅利策略能否跟得上呢 ？
我們同樣以三個月持有期為例來看 ，其處於跟隨態勢；如果市場是小跌 、恒生港股通指數、港股市場均繼續獲得投資者的青睞
。69% 。近6月以及2022年年化波動率分別為16.07% 、也明顯優於恒生指數（-37.40%） 、紅利策略卻能跑出超額收益
。
高股息策略緣何成了“新晉頂流” ？疊加央企的加持 ，即紅利策略的超額收益與市場行情是負相關的 ，得益於較高的股息率，港股通央企紅利指數自2021年以來累計收益超過恒生指數 、選擇基本麵良好的股票購入並長期持有的行為 ，無論市場起伏
，
除了策略本身的特性之外 ，在風險收益降低的市場中穩健的一麵則會凸顯
。為何市場“過山車” ，也有“股息”的概念 ，當環境由弱轉強的時候 ，2021-2023年各年以及2021年以來的最大回撤（分別為-7.